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中国A股市场的赌场红利

作者/来源:来源于网络2018-12-05

[摘要]:著名经济学家吴敬琏曾说过A股市场就是一个大赌场。

这是最坏的时代,也是最好的时代。这是最坏的市场,也是最好的市场。狄更斯《双城记》的开场白其实很符合中国A股市场的现状。


说起A股市场,给很多人的感觉就是一个非常糟糕的市场,一个长期存在各种造假、炒作,市场操纵等一系列违规现象的一个垃圾市场。而各种炒作过后又往往是一地鸡毛,熊冠全球。据不完全统计,投资A股市场的散户,长期以来80%以上的人是亏损的,而且这还是不算任何资金使用成本的情况下。所以A股的散户也被亲切的称之为韭菜,被割了一茬又一茬。


于是很多人对A股市场极度失望,羡慕美国有一个这么好的市场,但A股市场真的这么不堪吗?我们就以上证指数为例简单的来计算一下,A股市场从1990年底的100点起步到现在的2600点左右,平均的年化收益率是在12%以上,而美国股市200年的平均年化收益率是10%左右。这样看起来,中国股市并不是真的这么不堪,反而比大家都羡慕的美国市场的收益率还高。


而且如果要更公平的比较美国股市和A股的话,美国的两个最重要的指数分别是道琼斯工业指数和标普500指数,其中道琼斯工业指数只有30只股票,而标普500则就是500只股票。这两个指数应该对标A股市场的上证50指数和沪深300指数更加合理,而这两个指数显然比上证指数更强,因此A股的长期实际收益率比美股还要高额外一些。


这就奇怪了,既然A股是这么好的市场,为什么超过80%的人会亏损,其实答案很简单,大多数人根本就看不上这12.5的年化收益率,总想着一年能翻倍甚至翻几倍,于是这种赌徒的心态就导致了散户不断的被割韭菜。


著名经济学家吴敬琏曾说过A股市场就是一个大赌场,确实对于大部分参与A股市场的人来说他们也就是把A股当赌场的,为了参与这场赌局他们都甚至不惜缴纳巨额的入场费,幻想着一夜暴富,结果就是除了少数的幸运儿,绝大多数人都被割了韭菜。


在一个平均年化收益百分之十几的市场,大部分人却反而亏损了,那是不是意味着小部分人赚到了超高的收益呢?确实是的,那些炒股亏损的钱,除了被税务局和券商拿走一部分之外(因为频繁的交易所以缴纳了大量的印花税和佣金),其他的钱都反哺了市场,让A股市场真正做投资的人的收益率比市场平均水平更高。而这部分超过市场平均收益率的额外收益,我称之为A股市场的“赌场红利”。


为什么说是“赌场红利”呢?我们都知道,赌博是一种零和博弈,也就是说赌场加上所有参与的赌徒收益加一起整个系统里,总收益永远等于零,而赌场是唯一可以在这个零和博弈系统里获得确定性收益的一方,所以赌徒获胜的概率就会远低于50%这个水平了,所以如果有机会参与这个系统, 我们一定要选择开赌场,而不是做一个赌徒。


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