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频频下车的“个人LP”!

作者/来源:来源于网络2018-12-05

[摘要]:国内高净值个人LP做股权投资的热情与前几年相比大大减弱了。

“就我们的观察,确实有这样的趋势,国内高净值个人LP股权投资的热情与前几年相比大大减弱了。”一家一线的机构告诉投资界,最近一段时间,个人LP减少得明显。

 

其实,从当下的发展趋势来看,个人LPLP整体中的占比正逐年下滑。2014年底,中国股权投资市场上富有家族及个人占比为54.4%,他们曾经撑起了股权投资的“半边天”;然而到了2016年该比例降低至49.4%;而到2017年底,进一步降低至40.7%

 

个人LP最近都去哪了?他们的钱流向了何方?

 

个人LP,曾撑起VC/PE的“半边天”

 

“我欢迎个人LP来参加项目路演,也欢迎来做投资人。欢迎进行指点,但是不欢迎指指点点。有直接投资能力的话就自己做,千万不要把别的LP带到沟里去。”

 

一位业内大佬一直对个人LP秉持着选择性的态度。对他而言,与专业LP合作才能在之后的资金管理上,更加得心应手。

 

然而,当下“募资难”的窘况让越来越多的机构天天叫苦。今年上半年VC/PE募资规模跌了近七成,前段时间听到一位IR诉苦,筹募一只5亿规模的基金,拜访了10家母基金,一无所获。

 

但就在这样的情况下,投资界也曾爆出过业内某家VC不到两个小时完成了一期20亿的基金募集,而这背后原因则是:某家财富管理机构为其“保驾护航”,该机构的高净值客户分分钟买断这家VC的基金产品。

 

可见,高净值个人可谓是行业救急的“扛把子”。作为一批绝佳的LP资源,数据给到了最好的佐证:预计到2021年,中国可投资资产超过1亿元人民币的超高净值客户将超过13.4万人。

 

以高净值LP为主的机构也不在少数。宜信私募股权母基金管理合伙人廖俊霞就曾言宜信财富私募股权母基金的出资人以高净值人群为主,这个比例大概占到80%左右,很大一部分是企业家;歌斐资产母基金的出资人里,个人LP比例接近90%;包括近几年,以pre-IPO投资见长的雷石投资以往的LP也一直以高净值个人为主……

 

不过,来自清科私募通的数据显示,陪跑股权投资的高净值人群在LP中占比却有所下滑。从2014年底到2017年底,中国股权投资投资市场上LP整体数量从13215家增长到21953家,增幅达66%;其中个人LP数量同期增长1762家,增幅仅为25%!个人LP增幅远远低于同期LP整体的增幅。

 

有人说,个人LP还是增幅的状态,只是其增加的速度远远落后于机构LP;但也有人说个人LP就是少了很多,尤其更难遇见好的LP大佬。总之,行业已经呈现出了这样的态势:个人LP地位下降,日趋边缘化。

 

对这种现象,现任Venturous创始人的谭秉忠给了投资界很直白的答案。

 

1991年以来一直活跃于亚洲创投圈的谭秉忠,作为阿里巴巴首批投资人,曾任全球最大的基金管理公司富达亚洲风险投资(FVA)创始合伙人。他曾押注亚信科技、软通动力、华友世纪、药明康德等明星企业也是眼光有道。

 

他告诉投资界,不是这些家族企业、高净值人群不想进行股权投资。回望国内的资本市场,如果你有两个选择,一个是投VC\PE,一个是买房地产等其他理财产品,你会投资哪类多一些?高净值人群为什么会选择一个有风险、回报周期又不确定的投资呢?说到底,还是投资回报不够。


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