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医药股长期来看为什么这么赚钱?

作者/来源:来源于网络2018-12-06

[摘要]:人们对药品的需求是无穷无尽的。

制药业作为A股和美股长期历史收益最高的板块,有其独特之处。

首先人们对药品的需求是无穷无尽的。

纵观全球,基本上绝大部分国家的药品总开支都是在随着GDP不断的上涨。这是一个持续朝阳非周期性行业。即使是最近的4+7带量采购政策我认为也是一个再分配,结构调整的事件。药品消费总量并不会下降。结构调整反而会带来投资机会。

第二点制药业天生无法垄断,不会有一个公司统治所有疾病。

每个治疗领域都会出现很多有竞争力的公司。这个市场是如此的大,甚至一个单独的病都能成就一个世界巨头。比如诺和诺德就专精糖尿病,现在市值1200亿美元。新基专攻一个多发性骨髓瘤最高都达到千亿级别。艾伯维基本就靠2个药物达到1400亿美元。吉利德靠肝病和艾滋病也是千亿级别的巨头。默克和百时美施贵宝靠一个PD1药物支持千亿市值。同时制药业又是海外IPO最活跃的板块,每年都有非常多黑科技小公司上市。这个背景下一旦开通美股,那么投资可选范围会非常大。光是这一个投资领域中美加起来我要覆盖超过70个企业。而且数量还在每年不断增加。

第三点是制药的预测性比较强。

这点可能很多人不解。制药作为高科技产业,其临床试验有非常大的不确定性。但是有别于互联网等科技企业,其竞争对手都是在明面上。这主要是因为制药是长周期投资,所有药物需要通过漫长的临床试验。也就是说制药行业的竞争是下面一种状态:

每个玩家未来5~10年的研发计划都是公开的。不会突然冒出来一个对手把现在的领军公司快速颠覆。新入的竞争对手基本上是这样:

10年前,我在研发秘密武器(项目在临床前)

8~10年前,我要来颠覆你了啊!(项目进入1期临床)

过几年,我真的要颠覆你了啊!(项目出早期数据进入2期临床)

过几年,你看我不是开玩笑的,你要玩完了!(2期临床成功,进入3期临床)

过几年,你看我的数据,你死定了!(3期临床成功)

过1年,我现在就来灭你啦!(获批生产)

再过几年,你看我多年前就说过你的结局就是被我颠覆。(大规模抢占老药市场份额)

· END ·

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