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中国多元经济体仍存在这4种机会

作者/来源:来源于网络2018-12-06

[摘要]:今天中国市场的独特性是全球唯一的,能看到四个成长和增长的机会。

2018年12月5-7日,清科集团、投资界在北京举办第十八届中国股权投资年度论坛。论坛携手行业知名学者与重磅嘉宾,秉承传统,革故鼎新,解析政策趋势、聚焦投资策略、探索价值发现、前瞻市场未来。


现场创新工场董事长兼首席执行官、创新工场人工智能工程院院长李开复发表了演讲。


以下为演讲实录,经投资界(ID:pedaily2012)整理:


如今经济进入调整期,整个宏观的经济都在缓慢发展,无论是谈GDP还是其他。这其实是很正常的,因为没有任何一个国家可以在30年永远保持8%-10%,甚至更高的增长。不过整体经济放缓给投资机会加大了难度,包括基金募资其实是相当有挑战。从清科数据来看,整体还是OK的,美金的募资还是可以的,但是人民币的募资就有很大的挑战。我的很多VC朋友做得都不错,但是他们碰到了基金箫条,融不到钱。还有一些人民币做得不错,想融美金,但是又没有那个基础,所以跟过去两三年形成了鲜明对比。

 

很大的一个理由,对于人民币融资的挑战,就是去杠杆的持续化。去杠杆本身是非常正确的做法,但是它带来了一个牵引效果。大家的融资只要跟银行跟基金有关系,就会碰到很大的瓶颈。我们现在看到很多VC在过去几年快速成立,而其中都碰到了很大的挑战。

 

另外我们也看到了整个行业,比如P2P爆雷、小额贷款,割韭菜的现象频频发生,包括一些AI公司泡沫增大的状态,都带给我们很大的担忧。

 

AI公司的泡沫其实有很多理由,首先就是很多不该被包装的公司,被包装成AI公司,不该投资的VC投了这些公司,这些可能是会面临他们应得的一些挑战,无论是估值下降,还是转型。另外,AI公司其实是做TO B的生意,大家用移动互联网的期望看可能会很难。


当然AI公司顶级和头部是15家公司,就是已经达到了独角兽级别的,他们还是很受追捧,而且他们的估值也在不断增长。

 

AI领域本身是没有泡沫的,因为太多非头部公司,现在面临了资金挑战,其中还有很多公司是没有真才实料的,这些问题,我觉得还会延续下去。如果你看我一年半以前的演讲,我就在预测在2018年的秋天和冬天,我们会看到一定程度的AI公司的泡沫,现在我们确实也是面临这样的问题。

 

在二级市场,我们虽然看到了很多的上市好消息,也看到了一些排名,得到了很大的回报。如果我们仔细去看最近上市的12家公司,他们当前的市值跟上市的平均值是降14.36%。我们自己都很清楚,这是在行业上很大的问题和挑战。就是顶级的科技公司上市,肯定要往上涨。很多PE过去想最后一轮融资进去,也包括个人基石投资人。这是过去1020年,我们在整个二级市场看到的常态。但是我们看到了这些非常好的公司上市之后,却没有得到应得的这种成长,这就是我们看到的一个环境。


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