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中信证券百亿收购广州证券

作者/来源:来源于网络2019-01-10

[摘要]:中信证券收购广州证券100%股权。

中信证券收购广州证券100%股权预案正式出炉:剥离了广州期货和金鹰基金股权的广州证券,中信证券作价134.6亿元。


1月9日晚间,中信证券发布公告称,该公司拟向越秀金控及其全资子公司金控有限发行股份购买剥离广州期货和金鹰基金股权后的广州证券100%股权。其中,向越秀金控发行股份购买其持有的广州证券32.765%股权,向金控有限发行股份购买其持有的广州证券67.235%股权。


具体来看,中信证券拟发行7.93亿股股份,交易完成后,越秀金控及其一致行动人金控有限合计持有中信证券6.14%的股份,成为中信证券第二大股东。越秀金控表示,不直接参与广州证券的经营,而选择深化自己的优势主业,在金融投资及产业投资方面加大投入。


值得注意的是,中信证券此次发行股份价格拟定16.97元/股,与中信证券停牌前16.01元/股相比,溢价了6%。


按照收购价格粗略计算,广州证券对应的市净率为1.2倍。2018年三季报数据显示,20多家上市券商市盈率都在1.3倍以上,以此来看,此次交易的收购价134.6亿元并不算高,甚至可以说是捡了个“便宜”。


134.6亿元收购广州证券100%股权


1月9日晚间,中信证券发布公告称,拟向越秀金控及其全资子公司金控有限发行股份购买广州证券100%股权,发行股份对象包括越秀金控和其全资子公司金控有限,两者目前分别持有广州证券股权32.765%和67.235%。


公告称,本次交易完成之前,广州证券拟将其所持有的广州期货99.03%股权以及金鹰基金24.01%股权剥离给越秀金控及/或其关联方。本次交易以广州证券资产剥离为前提,若广州证券资产剥离交易未获得监管机构批准或核准,则本次交易将不予实施。


简单来说,此次交易中,越秀金控将回购广州期货99.03%股份、金鹰基金24.01%股权,中信证券只收购广州证券的证券业务,旗下期货、公募基金都一概剥离。


值得注意的是,134.6亿元的收购价,较此前越秀金控对广州证券的收购价要低许多。前几个月,越秀金控收购广州证券的股权,虽然方案修改了几次,但整体估值都接近200亿元。


不过,在越秀金控将广州证券100%股权收入麾下之后,就遭遇证券行业整体低迷。公开数据来看,广州证券2018年的经营业绩很差,2018年共实现营业收入12.61亿元,净利润亏损2.48亿元,其中11月单月亏损1926.28万元,12月亏损扩大到1.29亿元。


若以此次交易的收购价134.6亿元计算,中信证券此前对广州证券的审计净资产约为112亿元,收购价对应的市净率约为1.2倍。从市净率来看,这一收购价格并不算高,券商中国记者根据2018年三季报梳理发现,20多家上市券商市净率都在1.3以上。最新上市的天风证券以及长城证券,市净率分别为3.34倍和2.3倍。


越秀金控成中信证券第二大股东,持股6.14%


中信证券公告中提到,此次发行股份的价格为定价基准日前60个交易日股票交易均价,即16.97元/股。若按照134.60亿元的收购价计算,中信证券须发行股份数量为7.93亿股,其中向越秀金控发行2.6亿股,向金控有限发行5.33亿股。


值得注意的是,16.97元/股的发行价格与中信证券停牌前16.01元/股相比,溢价了6%。


据中信证券预测,交易完成后,该公司第一大股东中信有限的持股比将从16.5%降至15.49%,仍为第一大股东。因股权分布较为分散,中信证券继续无控股股东和实际控制人,此次交易也不会导致该公司控制权变更。


越秀金控及一致行动人金控有限合计持有中信证券的股份比例将达到6.14%,越秀金控实际将成中信证券第二大股东(发行的H股和证金合计持股不属于一致行动人)。


此次收购还约定,越秀金控及金控有限在此次重组中以资产认购取得的中信证券非公开发行的股份,自发行结束之日起48个月内将不进行转让。


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