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私募股权迎黄金发展期,Pre-IPO投资仍为优选!

作者/来源:来源于网络2019-03-04

[摘要]:Pre-IPO投资仍为私募股权投资机构的优质选择。

私募股权投资机构在由小作坊到大资管的发展过程中,业务内涵和外延、投资范围和类别均发生重大变化,从单一业务发展转向资管综合业务发展。政策利好包括创新创业大潮、新一轮国企改革、政府引导基金设立成潮、并购发展契机、PPP开辟融资新渠道等,推动中国私募股权机构迈入资管新时代。


1、国企改革推动私募深入参与混合所有制

在混合所有制日益推进的背景下,私募机构作为重要的资本支持平台、改制重组顾问、资源服务媒介和增值服务中心,已成为国企重要合作伙伴。私募机构参与混合所有制,一方面能够引入现代企业机制和提高公司治理能力;另一方面还能为混合所有制企业带来外部优质资源。


2、投贷联动将开启股权投资新蓝海

投贷联动是指商业银行联合PE投资机构,通过结构化出资形式成立股权投资基金,以“股权+债权”的模式,对科技创新型企业提供融资。

2016年4月,中国银监会、科技部与人民银行联合在北京发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》,鼓励和指导银行业金融机构开展投贷联动业务试点,将中关村、武汉东湖、上海张 江等创新示范区设为第一批投贷联动试点地区,并明确了首批10家试点银行,包括国家开发银行、中国银行、恒丰银行、北京银行、天津银行、上海银行、汉口银行、西安银行、上海华瑞银行、浦发硅谷银行。

银行为客户提供信贷支持,私募机构为企业提供股权融资,能够为企业提供融资支持,并让银行进一步分享企业的收益,通过“股权+债券”的模式,有助于实现银行、私募机构和企业三赢的局面。


3、政府引导基金运作走向市场化机制为私募的发展带来机遇

政府设立引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应,增加创业投资资本的供给,支持产业和创业企业发展。

截至2016年底,新设政府引导基金442支,募资3.6万亿。随着政府引导基金之间的竞争越来越激烈,越来越多的地方政府已经意识到,市场化的运作模式对引导基金的实际效果影响至关重要。不少地方纷纷出台各种优惠政策,吸引和争夺具备产业带动、掌握核心产业整合能力的基金管理人。

这将有效地解决创投企业募资困难问题,鼓励更多的社会资本参与新兴产业投资,同时也为私募基金的大力发展带来了机遇。延伸阅读:私募基金引领财富管理新方向


4、 PPP 开辟融资新渠道

当前我国政府资产负债率过高,融资手段受限,地方政府通过PPP模式筹得资金通过“引导--退出--再引导--再退出”的路径反复利用,能够充分发挥撬动社会资本的杠杆作用,加之现有政策对私募股权基金的融资方式限制较少,以政府为主导的私募股权基金将大力发展。


5、供给侧改革迎来并购发展契机

随着中国经济步入新常态,国家大力推进供给侧改革的背景下,作为实现产业升级、淘汰落后产能的重要路径,并购迎来历史发展新机遇。私募机构作为资本支持平台、专业的增值服务机构,将推动企业并购完善自身产业链,在调整和改善经济结构,产业重心向高附加值和高技术含量转移的过程中发挥重要作用。

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