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未来信托将是完全不一样的信托!

作者/来源:来源于网络2019-03-05

[摘要]:信托业务要坚持发展具有直接融资特点的资金信托。

为对标资管新规相关要求,监管部门正抓紧制定或修订信托行业相关监管制度。其中,由银保监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》(简称“《办法》”)进一步梳理并明确了具体业务的监管规则,目前已经结束对各省级银监局的征求意见阶段。


信托百佬汇记者独家获悉,该《办法》包括五大要点内容:


信托产品包括公募与私募,可以面向不特定社会公众发行公募信托产品,认购起点1万元;

创设信托产品新的分类,资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托;

投资者首次认购私募信托产品必须面签,并且设置24个小时的冷静期;

固收类证券投资信托产品,允许卖出回购方式运用信托财产;

业绩报酬提取频率不得超过每六个月一次,且不得超过基准收益的60%。


一、信托新规的文件背景

资管新规之后,信托相对而言,在执行资管新规层面一直比较宽松,从产品仍然保留此前预期收益率型,到私募突破200人方面都比较常见,没有明确非标定义和非标的指标监管。2017年8月份信托部发布了37号文但也仅仅是从很小的几个细节上做了界定,比如家族信托和财产权信托不适用,允许一定层面的通道业务开展。

相比于银保监会创新部起草的理财管理办法和证监会机构部起草的证券期货私募管理办法,37号文只是一个很低层级通知,缺乏细节。以下为目前为止资管新规执行细则发布情况:


二、信托产品公私募划分的意义重大

1、信托苦苦挣扎,终于有希望获得公募资质

证券法定义:有下列情形之一的,为公开发行:

(一)向不特定对象发行证券的;
(二)向特定对象发行证券累计超过二百人的;
(三)法律、行政法规规定的其他发行行为。

虽然从证券法的定义看,公开发行只要三选一条件符合即可。


资管新规对公募理财产品是指金融机构面向不特定社会公众公开发行的资管产品,私募面向合格投资者非公开发行。


财产权信托本来就可以不受资管新规约束,资金信托是信托机构一项重要的信托业务,也是信托机构理财业务的主要存在方式,截至2018年9月底大约19.5万亿的规模。此番,《办法》创设了新的信托产品分类,将资金信托分为资金融通型和资产配置型。


值得一提的是,此前资金信托均属私募性质,而资管新规将所有资管业务纳入统一管理,如果资金投向符合规定,均可采用公募方式发行。这也意味着,信托将与银行、券商、基金、期货、保险公司等在同一监管标准下进行竞争。


正在拟定的《办法》将公募信托产品的认购起点定在1万元,与同属公募性质的银行理财投资门槛一致,而公募基金的投资门槛为1000元。


2、设置24小时冷静期

在私募信托产品的销售方面,正在拟定的《办法》规定首次认购私募信托产品必须面签,并且设置24个小时的冷静期。2018年9月28日,银保监会公布的《商业银行理财业务监督管理办法》在私募理财产品销售中也引入了不少于24小时的投资冷静期。

按照规定,银行应当在销售文件中约定不少于24小时的投资冷静期,冷静期内,如投资者改变决定,银行应遵从投资者意愿,解除已签订的销售文件,并及时退还全部投资款项。该冷静期要求只针对私募理财产品,不适用于公募理财产品。


· END ·

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