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股市或"倒春寒",科创行情为新方向

作者/来源:来源于网络2019-03-12

[摘要]:三月中旬前后将出现“倒春寒”,届时MOVE反弹动能透支,将有震荡。

1、回顾:看好1季度行情,并前瞻性预判3月中旬前后将“倒春寒”


1.1、岁末提出2019年中国股市步入牛熊转折期,N性走势、一波三折。


20181216《山不转,水转》、20181223《华山只有一条路,走出险境须激活资本市场》、20190107《春天的声音,春天的升因》、20190114《中美携手反弹第一季,且共从容》、20190124《乍暖还寒,牛熊转折期要耐心踩准节奏》,强调2018年压制中国权益资产的“三座大山”2019年将迎来改变的契机,认为 A股将强于美股,强于港股;


行情节奏可以参考2005或者2012、2013年“反弹-阴跌-反弹”N型走势,一波三折,要珍惜1季度的反弹。


A股2019年的运行节奏和背景与2005年以及2012、2013年的牛熊转折期有相似之处,市场的共性:1)估值历史低点但信心低、换手率低+股市政策开始积极+短期经济风险仍在;2)当年行情仍有困难和反复,N型波动、拉锯筑底;3)结构性机会增多,包括可转债市场、安全边际高的优质公司、政策红利驱动型主题。


上述报告强调,对于长线资金,基于2、3年,2019年可能是新牛市的起点,正是播种未来的机会和希望的好时机,每一次市场短期的超跌都是长期的好买点。


1.2、率先看好中、美两国股市一季度反弹,逻辑在于MOVE动力改善。


在去年底投资者情绪悲观之时,我们发布了系列报告《华山只有一条路,走出险境须激活资本市场》、《春天的声音,春天的升因》等等。


年初以来我们持续强调2019年一季度中、美两国资本市场将迎来共振式反弹,提出行情的动力来自MOVE预期的改善,Money货币、Oversea海外(海外货币政策、中美贸易摩擦)、Value估值、Economy对经济基本面的预期等。目前来看,这些预期相比2018年四季度出现非常猛烈的转变。


1.3、前瞻性提出3月中旬前后行情将出现“倒春寒”。


20190124发布报告《乍暖还寒,牛熊转折期要耐心踩准节奏》判断:此时,反弹的驱动力仍在,将继续MOV,也就是货币政策改善的预期、中美贸易谈判和解的预期以及估值的安全边际等因素,依然将继续支撑投资者的风险偏好,至少有助于延续反弹,峰值有望在3月上旬,之后行情要看中美贸易谈判的最终结果。


2月28日,当市场情绪日趋亢奋之时,我们发布报告《这个春天有点热》明确提出三月中旬前后将出现“倒春寒”,届时MOVE反弹动能透支,将有震荡。


(1)Money货币,2月金融数据增加3月份行情的波折。


(2)Oversea海外,美股“利多出尽”的风险在加大,可能是3月份港股和A股震荡的风险源。


(3)Value估值,便宜是硬道理,但是,涨的太快就是风险。海外投资者等机构投资者以及积极股市政策都推崇“慢牛”,“疯牛”会“吓到”外资和监管层。


· END ·

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